上市券商公布9月业绩数据:17家上市券商母公司及其证券子公司，共实现营业收入16.94亿元，净亏损合计达1.76亿元。
其中母公司营业收入合计为13.78亿元，亏损额合计为1.96亿元。这是行业内首次出现较大面积的亏损。其中亏损最严重的两家是长江证券（000783）和西南证券（600369），亏损额接近1.5亿元。东北证券（000686）累计前三季度亏损。
9月交易量年内低点。2011年9月AB 股交易量2.22亿元，为年内最低点。累计1-9月交易量持平于去年。
而9月新开户数量、参与交易的账户比重等反映市场活跃度的指标均处于低位。
前三季度募资规模累计与去年持平，但首发下降明显。9月，市场募集资金571亿元，1-9月，募集资金累计额为6247亿元。9月份首发募集资金289亿元，较上月环比上升5%。1-9月累计首发募集资金为2396亿元，较去年下降40%。
投行业务大型券商表现更优。3季度所有上市券商总募集资金和首发募集资金市场份额较上半年均下降明显，但大型券商却保持了应有的市场份额，并未出现大幅下降。
自营面临压力。券商自营业务与大盘有着密切关系，当季度大盘下跌明显、连续下跌、牛市中的突然下跌情况出现时，自营业务面临较大的压力。而今年 3季度上证指数下跌了15%，创下较大跌幅，且是2季度下跌之后的继续下跌，因此我们判断券商的现在自营面临较大的压力。而9月份券商亏损的主要原因也在于此。
投资建议。前三季度券商业绩预计面临较大幅度的下滑，四季度有望走出9月的低谷，但全年业绩仍不乐观。维持行业“中性”评级。券商股现处于估值底部这一判断并未改变，四季度需要关注宏观政策的定调。如果市场预期的定向宽松出现实质性的迹象，将存在一定的投资机会，建议重点关注。